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比特币现货ETF崭新纪元:链上数据揭示市场真实动向

2024-03-12

2024年3月初,美联储(FED)发布了半年度货币政策报告,市场对6月份降息的预期升温,黄金价格创下2024年最高水平。仅一天后,比特币(BTC)市值也创下历史新高。比特币现货ETF的推出被视为一个分水岭,两个月后,金融推动因素正在加速加密市场的成熟,使市场变得更加复杂。

 

然而,链上数据显示投资者的两极化趋势逐渐显现,成为反映市场真实情况的“诚实”指标。本文将结合OKLink、CryptoQuant和Glassnode三方链上数据,从BTC的供需和市场分布的角度浅析比特币市场。

 

一、链上数据分析:揭示BTC供需现状

 

从供给端来看,根据CryptoQuant数据统计,截至发文时,超过30家中心化交易平台的BTC持仓处于流出状态,总额高达约71,934BTC。同时,矿工持续抛售BTC,主要原因是赶在下一次减半前进行清算,而这次减半将使挖矿奖励从6.25BTC降至3.125BTC。在ETF通过至今,矿工绑定的钱包显示BTC净外流约8,530枚BTC。因此,从交易所和矿工两大供应端来看,BTC减少了约80,464枚BTC。

 

在需求端,尽管市场一直在关注灰度不断抛售BTC的情况,但通过CryptoQuant和Farside数据综合测算,通过BTC现货ETF渠道进入市场的资金规模已达95.94亿美元,截至3月8日净流入总量约为176,396枚BTC。这使得BTC在市场上呈现供不应求的状态,缺口达到9.5万多枚BTC。值得注意的是,真正的BTC供给源头是矿工,而不同于交易所的BTC流出,矿工提供了可持续的供应来源。

 

二、BTC市场分布:链上资产转移

 

假设新的投资者主要是因BTC现货ETF而进入市场,那么链上非零地址可以默认为老投资者。根据OKLink数据,链上非零地址数呈明显上升趋势,这意味着存储资产的地址数量在增加。通过大额转账频率的增加,可见BTC在链上的转移迹象。

 

Glassnode的统计显示,转移到长期存储的BTC数量以每季度18万枚BTC的速度增加,是正在开采的新BTC数量的两倍。长期持有者转移到链上的趋势表明,BTC的供应进一步收紧,可能在减半临近时加强BTC的价格基础。

 

三、VS黄金ETF?稀缺性考量

 

除了链上数据显示BTC处于供不应求状态外,BTC的稀缺性也持续推动这一趋势。BTC的发行速度和总供应量由其基础协议规定,不同于法定货币和黄金等贵金属,BTC的稀缺性更为突出。在探讨BTC作为“数字黄金”独特性时,除了物质稀缺性,其在金融系统中的独特性也是关注焦点。

 

BTC的去中心化设计使其在传统金融体系之外可被持有,为数十亿没有银行账户的人提供了进入全球金融系统的机会。BTC市场的发展使得参与者多元化,并与传统金融市场的关联日益加深。在这种背景下,链上数据的分析和获取相对于传统金融市场的数据信息更加便捷,其去中心化特性带来了数据的透明性和公正性。

 

在日益成熟且复杂的加密市场中,链上数据的分析和获取变得更加触手可得,成为我们最接近市场真相的独特工具。