标普全球最新分析强调，美国可能批准现货以太坊（ETH）交易所交易基金（ETF），其中包括质押计划，这可能放大以太坊网络内的集中风险。

据报道，SEC最早可能在5月份批准ETH ETF。然而，金融巨头在争夺这一新兴领域的份额时，ETF的进入可能会对以太坊验证者权力的平衡产生巨大影响，带来新的挑战和机遇。

1、集中度风险

Ark Invest和Franklin Templeton提出的现货以太坊ETF提案旨在通过质押ETH来产生额外收益。然而，标普全球分析师指出，如果这些支持质押的ETF看到足够高的资金流入，可能会影响以太坊验证网络的参与率。

根据该报告，Lido目前占质押ETH的比例略低于三分之一，是最大的以太坊验证者。然而，该报告对这些ETF选择Lido等去中心化质押协议的可能性表示怀疑。

相反，机构加密货币托管人的偏好似乎更有可能，这表明根据发行人的多元化策略对验证者集中度产生不同的影响。

通过S&P Global验证ETH浓度

该报告还强调，作为某些基金托管人的Coinbase如果代表美国ETF接收新的ETH，也可能会带来集中风险。

该交易所目前负责大约15%的ETH质押，使其成为第二大验证者。它还担任四个最大的非美国质押以太坊ETF中三个的托管人。

该报告表示，这些问题至关重要，因为对单一实体或软件客户端的依赖可能会带来验证器中断和攻击的风险。它呼吁加强对集中风险的监控并强调其重要性。

新数字资产托管人的出现可以为ETF发行人更广泛地分配其股份提供途径，这也可以减轻集中风险。

2、摩根大通也表达了担忧

标普全球的报告呼应了摩根大通最近对以太坊ETF现货的类似分析中提出的担忧。该贷款机构的报告还得出结论，Lido和Coinbase的主导地位对生态系统构成了重大的集中风险。

摩根大通认为，验证者数量的集中可能会成为单点故障，从而危及网络的稳定性和安全性。这种集中化还为恶意攻击提供了利润丰厚的目标，从黑客攻击到网络运营的协调中断。

此外，摩根大通的分析师警告称，主要验证者之间可能存在勾结。验证者的寡头垄断可以操纵网络的治理和运营参数以达到自身优势，但会牺牲以太坊更广泛的用户群。

为确保以太坊仍然是一个强大、安全和去中心化的平台，需要集体努力来减轻集中风险，并营造一个环境，让任何一个验证者或一组验证者都无法行使不成比例的权力。