在过去的十五个月中，全球宏观市场经历了罕见而疯狂的动荡，为投资者带来了一系列的挑战。然而，Pantera Capital创始人在对行业的展望中指出，随着一系列正面因素的涌现，区块链行业有望迎来强劲的牛市。

在去年6月的彭博投资会议上，Pantera Capital创始人与SEC前主席Jay Clayton探讨了银行业、全球宏观市场和区块链的现状。提到黑天鹅的可能性时，他强调人们常常忽视，直到事件真正发生。然而，令人惊讶的是，过去一年我们经历了各种重大事件，而未来或许不再会有同样疯狂的情况。

2022年和2023年间，全球宏观市场的波动创下了有记录以来最差的一年，影响传统的60/40股票和债券组合，尤其是在美国债券投资者历史上。私人市场同样受到波及，IPO融资额减少95%，交易数量减少85%，而区块链市场更是遭受了各种冲击，包括Sam Bankman-Fried的犯罪行为和多家放贷机构的杠杆问题，导致加密货币市值下跌了70%。

然而，Pantera Capital创始人认为，这些异常事件在区块链行业的边际上反而成为巨大的积极因素。他指出，这些事件并没有摧毁区块链，而是促使行业更加强大。此外，监管方面的进展和机构对新资产的投资兴趣也为行业带来了积极的变化。

在回顾过去一年中，一些重要的法律案例的积极裁决，如Ripple的XRP被判定为非证券和Grayscale在比特币ETF申请上的胜诉，为区块链监管明晰创造了条件。随着现货比特币ETF的推出，机构对加密货币的采用似乎正在加速。

Pantera Capital创始人还指出，当前区块链可能正经历从“拨号”到“宽带”的时刻，尤其是以太坊Layer 2和超大规模区块链的增长。在他看来，未来10到15年将是区块链行业迎来强劲牛市的关键时刻。

最后，他强调过去几年资本市场和区块链领域发生的痛苦事件已经逐渐消除，再加上减半和监管明晰等积极因素的影响，未来18到24个月可能成为加密货币的强劲牛市。这个关键时刻标志着区块链行业迈向更为成熟和稳健的发展阶段。