SEC（美国证券交易委员会）今天发布的一项规定或许在中文领域并未引起广泛关注，然而，这项规定可能对DeFi（去中心化金融）格局带来深刻变革，尤其是对于市场中承担重要流动性提供角色的参与者。

有可能有人怀疑这是否言之过早，不过在深入了解新规定后，我们发现SEC提出了一系列要求，特别是对于充当做市商角色的市场参与者，尤其是那些在市场中承担重要流动性提供角色的参与者。

新规定要求这些市场参与者必须在SEC注册，成为自律组织的成员（SRO），并遵守联邦证券法和监管义务。简而言之，这意味着做市商必须经过SEC的注册和审批，符合相关资格要求，才能从事做市商的角色。

这项规定可能引发一些质疑，究竟这与DeFi有何关系呢？在DeFi中，有一种角色叫做“AMM”（Automated Market Maker），由“LP”（Liquidity Provider）组成，这就是给DeFi提供流动性的做市商。实际上，提供流动性服务的LP就是在扮演做市商的角色。

那么问题来了，AMM是否符合SEC规定中所说的“担任某些交易商角色的市场参与者，特别是那些在市场中承担重要流动性提供角色的市场参与者”呢？这并非是一个确定的答案。以一个例子为证，假设项目方A发行了一种代币，并在DEX上创建了交易对，而该项目方A又是该交易对中最大的流动性提供者，那么项目方A就符合SEC规定中的“交易商”。

当然，如果项目A的流动性较低，可能并不会受到SEC的关注。但如果将A替换成一个知名的项目，吸引了大量用户和资金，而项目方或个人成为最大的流动性提供者，那么SEC是否会采取行动呢？即便不直接采取行动，如果SEC口头上表示“你是证券”，又会怎样呢？

或许有人认为，这只是一些代码，是去中心化的。确实，DeFi中提供“流动性”的是中心化“实体”拥有的资产。即便你坚持认为是由AI组成的流动性池，也要看最终谁是AI的受益者。如果是个体，那么这项新规定仍然适用。

对于这项规定的不利之处在哪里？这几乎是显而易见的。SEC不太可能轻易对个人采取行动，因为执法成本太高，收益太低，个人本身对项目的影响也相对有限。但是，如果个人或项目已被SEC监视，那么风险就会显著增加。

举一个例子，如果在SEC公布了某些代币为“证券”的情况下，你恰好是其中一个被认定为“证券”代币的最大流动性提供者，那么你就可能陷入麻烦之中。

总的来说，这项新规定的出台将影响DeFi行业，尤其是那些在市场中提供重要流动性的参与者。未来，我们还需关注SEC将如何执行这一规定，以及它是否会扩展至整个加密货币领域。