Matrix on Target对于比特币现货ETF再次面临SEC拒绝的问题表达了关切，并探讨了可能的原因。尽管在2023年，市场对比特币的乐观预期令人鼓舞，Matrix on Target初步预测比特币在圣诞节前可能达到45,000美元，并在满足SEC的所有要求后，可能在2024年1月底前上涨至50,000美元。然而，尽管ETF申请人已经进行了多次与SEC工作人员的会议并重新提交了他们的申请，Matrix on Target仍认为这些申请尚未满足SEC在批准前的关键要求。虽然这一局面或许会在2024年第二季度得以解决，但他们预计SEC将在1月份拒绝所有的提案。

当前，由民主党人主导的SEC五人投票委员领导层不太可能支持一项将比特币合法化为替代储备价值的ETF。这是因为ETF的批准将极大地推动整个加密货币市场，并且根据Gensler在2023年12月的评论，他强调行业需要更严格的合规性。从政治角度来看，目前似乎没有理由批准比特币现货ETF，因为这将使比特币成为替代储值的法定选择。

自从交易者在2023年9月开始押注ETF获准以来，至少有140亿美元的额外法币和杠杆资金流入加密货币市场。尽管这其中一部分流入可能与宽松的宏观经济条件有关，但在这140亿美元的额外多头资金中，有100亿美元可能与ETF批准的预期相关。如果SEC否决，我们可能会见到级联清算，因为Matrix on Target预计至少有51亿美元的额外永续多头比特币期货将被清算。这可能导致比特币价格迅速下跌20%，回落到36,000美元/38,000美元的范围。

如果市场参与者在2024年1月5日星期五之前没有获悉任何批准的消息，Matrix on Target建议交易者通过购买1月底的40,000美元行权价看跌期权来对冲他们的多头头寸，甚至通过期权直接做空比特币。即使SEC拒绝ETF，Matrix on Target仍然预计比特币价格在2024年底将高于今年年初的水平（42,000美元），因为美国大选年和比特币挖矿年往往是积极的。