最近，微策略（Microstrategy）创始人Michael Saylor再次引起关注，宣布以均价约42,110美元再次加仓14,620枚BTC。截至2023年12月26日，微策略已经累计囤积了189,150枚BTC，总成本约为59亿美元，平均加仓成本大约为31,168美元。

囤积背后的浮盈与挑战：

简单计算表明，按照当前BTC价格约为43,000美元，微策略的仓位浮盈率为38%（（43,000-31,168）/31,168），净利润约为22亿美元。

教链整理了微策略自2020年8月至2023年12月的全部加仓历史数据，从中可见微策略在牛熊市中持续加仓，经历了牛市高点和熊市低点，最终初步修成正果。

长线囤积的战略智慧：

微策略的长线囤积策略值得关注，特别是对于绝大多数小白投资者。这一策略的三个基本要点是：只加不减，只买不卖；分批加仓，不梭哈；只加BTC，不碰山寨和土狗。

然而，微策略的策略并非纯粹的小白策略，它还进行了一些超越一般投资者的“专业”操作。

激进操作与潜在风险：

1. 出借持仓： 微策略曾表示永不卖出其BTC仓位，但也披露过将BTC借给对冲基金。这引入了潜在风险，如果对冲基金在BTC市场中遭受亏损，微策略可能无法收回相应数量的BTC。

2. 场外杠杆： 微策略通过发行长期垃圾债融资，持有约22亿美元债务。尽管微策略相信未来BTC价格将上涨，但如果市场发生极端波动，其被迫变卖大量BTC来偿还债务可能对市场造成冲击。

3. 融资加仓： 微策略在美股二级市场增发股票，用股民的钱加仓BTC。虽然股票融资相对于债务融资更为灵活，但股票价格下跌可能会导致微策略被迫抛售BTC。

4. 场外收入： 微策略有业务，拥有场外现金流来支持加仓行为，这与普通囤币者的做法类似。

结论：微策略的成功与潜在风险交织。

综上所述，微策略通过一些普通投资者难以获得的金融工具来助力其囤积BTC，但也面临着激进策略所带来的潜在风险。尽管在BTC持续跑赢传统资产的情况下，微策略可能难以暴雷，但对其复杂的金融操作需要保持警惕。投资者应密切关注市场变化，谨慎评估微策略的策略是否适合个人风险偏好。