许多投资者一直在探讨当前是否处于牛市，包括笔者在内，都可能感到困惑。实际上，牛市与否并不是最重要的，只要价格上涨，市场情绪就会提高。从未来的角度看，或许过去的十年都可以看作是牛市的开端。今天，我们看到了一些利好消息，包括美联储暂停加息和鲍威尔将结束加息，这导致美国三大股指和股指期货全面上涨，美元和美债均出现下跌。长期美债除了20年期以外，已全面突破5%。市场情绪已经开始预期美联储将全面暂停加息，甚至可能在2024年6月开始降息。对于加密货币市场而言，也存在着一些利好因素。

尽管从时间上看，鲍威尔的讲话于凌晨3点半结束，而加密货币市场一直以美股交易结束后为主，市场的反应在鲍威尔讲话后似乎并不明显。然而，到了凌晨4点之后，市场突然上涨。事实上，从成交量来看，主要的成交量集中在刚过4点之后。这个时间点刚好是MicroStrategy公布财报的时间。尽管一些人可能认为这只是巧合，但如果你看了西方媒体在凌晨报道的内容，以及Michael Saylor在凌晨4点03分发布的推文，就能理解信息面才是目前上涨的主要推手。

MicroStrategy的财报显示，在第三季度实际上亏损了。然而，为什么这一则亏损的消息能够推动整个加密货币市场上涨呢？原因有两点。首先，MicroStrategy的财报截至日期是2023年9月30日，当时比特币的收盘价还不到27,000美元。相对于MicroStrategy的平均持仓成本，虽然亏损了，但仅过了一个月的时间，比特币的价格已经从27,000美元上涨了30%。对于MicroStrategy来说，其平均成本不到30,000美元，因此已经实现了超过15%的利润。此外，MicroStrategy在市场中代表了比特币的极致购买力。

在第三季度，MicroStrategy以将近1.62亿美元的价格购入了5,912枚比特币。此外，第三季度结束后的十月份，MicroStrategy以530万美元的价格购入了155枚比特币。目前，MicroStrategy的总持仓量已经达到了158,400枚比特币，总成本为46.9亿美元，平均持仓价格为29,586美元。这意味着截至目前，MicroStrategy仅比特币方面的账面盈利已经超过了9.05亿美元，每枚比特币的盈利超过了5,000美元。这些持仓中，仅有15,886枚比特币是通过抵押购买的，略超过10%。最早到期的一批债务将于2025年12月到期，总额为6.5亿美元。此外，MicroStrategy在财报中明确标注了2024年第二季度比特币的减半时间，这意味着在减半后，根据历史数据，比特币价格可能再次上涨。即便是维持当前价格，MicroStrategy也有足够的能力偿还债务。不过，隐含的信息是MicroStrategy在减半周期前没有出售比特币的计划，但减半周期后的情况就不好说了，尽管这可能发生在2025年。比特币的上涨也将推动MicroStrategy的股价上涨，而即使MSTR股价上涨，MicroStrategy仍将出售更多股票来购买比特币。这在美股中也是极不寻常的现象，因为上市公司通常会避免出售更多股票。

除了比特币本身带来的利好消息外，MicroStrategy还涉足了人工智能领域，推出了MicroStrategy One。此外，公司还进入了汽车领域，这可以看作是对人工智能的一种支持。这些举措在传统金融市场和加密货币市场都备受欢迎。尤其是MicroStrategy在十月份再次购买比特币的消息，给市场注入了新的动力。与中文社交媒体不同的是，MicroStrategy宣布购买比特币的信息通常会导致比特币价格下跌，但在西方，投资者似乎不太关心这个问题，反而认为MicroStrategy的购买对市场构成了积极利好。从实际情况来看，MicroStrategy可能是加密货币市场上最大的赢家。