投资者的期望

投资者对于比特币现货ETF的期待已经持续了近十年，而今看来这一期望似乎近在咫尺。

随着“全球最大的资产管理公司贝莱德的比特币ETF申请即将获得美国证券交易委员会批准”的传闻传播，比特币价格在本周一迅速上涨。

行业分析师和专家表示，加密货币交易所交易基金（ETF）有望在一月或更早开始上市。然而，ETF是否能如愿上市尚未完全确定，因为美国证券交易委员会过去一直不愿意批准此类产品。

ETF将跟踪比特币的价格，使投资者能够通过购买股票来获取比特币的风险敞口，而无需处理数字钱包、交易所或私钥。由于ETF将消除技术障碍，一些分析师和比特币支持者认为，这样的基金可能会吸引更多资金进入比特币市场。

ETF是否能实现炒作效果？

答案并不一定。摩根大通的研究人员早在7月份就指出，在加拿大和欧洲的现货加密货币交易所推出的交易产品并没有引起投资者浓厚的兴趣。

彭博智库的分析师Eric Balchunas表示，“早期的炒作与实际需求之间可能存在差距”，并补充说，“当比特币ETF最终在证券交易所上市时，它的表现可能不会像人们期望的那么出色，即使两年前推出的第一个期货加密货币ETF在开始时创下了纪录。”

期货加密货币ETF与现货市场ETF的不同之处在于，投资者购买的股票提供了对押注加密货币未来价格的合约的敞口，而非直接持有资产。尽管多年来一直拒绝现货市场ETF的申请，但美国证券交易委员会在牛市高峰期批准了期货产品。

专家表示：“如果现货市场比特币ETF的表现远远落后于ProShares比特币策略ETF（BITO）等流动方面的基金，我不会感到惊讶，因为BITO是在市场狂热时推出的。” “我正在准备比BITO温和得多的东西，但我认为在未来三年到五年内，它将非常成功。”

BITO于2021年10月开始交易，当时比特币的价格为每枚64,000美元。当它推出时，市场对所有加密货币都有巨大的需求，这一产品在最初20分钟内就交易了价值28亿美元的股票。截至首个交易日结束，已有近100亿美元的股票成交。

然而，此后数字资产的价格一直下跌，整个行业受到了破产、黑客攻击和欺诈的困扰，这可能会吓退潜在的比特币ETF投资者，尤其是那些已经遭受损失的投资者。

ETF发展仍任重道远

Balchunas补充说：“本月早些时候推出的以太坊期货ETF起步缓慢。” “发生了很多事情，也承受了很多负担。尽管比特币今年卷土重来，但我认为它还会有所减弱。”

加密货币对冲基金Hunting Hill Digital的联合创始人Adam Guren表示：“与2021年相比，当今交易所的流动性限制也是值得考虑的问题。” 并指出了“即使第一天的流入量达到50亿美元，也是值得注意的”挑战。

专家指出，美国证券交易委员会目前有一系列比特币ETF申请等待批准。有人猜测它们可能会同时获得批准，这将导致利益分散。但专家们一致认为，从长远来看，这种产品的批准对比特币是有益的。

彭博资讯的分析师James Seyyfart表示：“越来越多的投资者对现货产品的兴趣将超过对期货产品的兴趣。” “从一年的时间范围来看，我认为现货ETF会超过期货ETF的需求。”

Guren补充说：“现货比特币ETF的批准将代表一个重要的里程碑，并将为美国的加密货币投资创造更有利的环境。”