2023年10月2日，九只以以太坊期货为支持资产的ETF在美国证券交易所上市交易，这一消息让美国投资者更容易获得以太坊的投资渠道。然而，这是否真的符合投资者的需求？

在上周末，市场出现了一波热钱，投资者纷纷试图在这些产品推出前占据优势地位。这导致了以太坊期货在CEX市场的未平仓合约增加了5亿美元（上涨了10%），并将以太坊价格推高至1,700美元以上。

虽然交易者对此充满期望，但ETH期货ETF并未迎来高涨的需求。截至中午，累计发行量仅处理了不到2百万美元的交易量，这导致市场在周一开盘时出现抛售现象。

尽管对于常规的ETF上市来说，这样的交易量已经算不错，但与比特币期货ETF（BITO）相比，仍显得相形见绌。BITO是首个比特币期货ETF，许多人将其用作ETH期货交易活跃度的预测标杆。它在2021年10月19日比特币价格达到顶峰，约为60,000美元时启动，而在交易的前15分钟内完成了2亿美元的交易量。

毫无疑问，BITO的成功在很大程度上得益于牛市的狂热氛围。然而，试图复制该ETF的成功应被视为不切实际的。然而，发行方似乎对他们的ETH期货产品寄予了很高的期望。

例如，VanEck公司在Twitter上展开了名为“EnterTheEther”的营销活动，以推动其ETF产品（EFUT），并承诺将利润的10%捐赠给Protocol Guild，这是一个支持以太坊核心贡献者的公共物品资助机制。

尽管VanEck的营销努力使EFUT成为ETH基金中交易活跃度最高的之一，但首个交易日仅完成了不到40万美元的交易量，因此这一上市可能会令人失望。

对这一新一代ETF缺乏兴趣的部分原因可以归因于它们是基于期货的产品。不同于持有跟踪实际资产的现货ETF，期货ETF购买的是每30天到期的期货合约。这意味着投资者在滚动这些合约时会面临升水和贴水效应的风险，即下一个月的合约价格可能高于或低于到期合约的价格。因此，期货ETF相对于现货产品来说，追踪资产价格的效果较差。

然而，令人担忧的是，对ETH期货产品有限的需求似乎反映出市场对加密货币总体的冷淡，这一发现也引发了对比特币现货ETF最终上市可能产生的影响的重新思考。

尽管资金流入不如人意，投资者对这些ETH期货ETF的兴趣有所不足，但这些ETF的上市对加密货币市场来说是一个显著的看涨因素！

长期以来，美国证券交易委员会（SEC）一直拒绝明确规定以太坊的法律地位，其主席Gary Gensler甚至拒绝回答国会的这个问题。然而，这些ETF的批准似乎巩固了以太坊作为非证券资产的地位。

最近，美国法院下令SEC撤销了对Grayscale将其基于信托的比特币产品转换为交易所交易基金（ETF）的申请的拒绝。法院认为现货产品与已批准的期货产品相似，因此应该受到类似的对待。

在这一判决的影响下，一些人担心SEC可能会采取行动，撤销比特币期货ETF以阻止现货ETF上市。然而，该机构已经批准了一种新的加密期货ETF产品，这似乎使这种担忧不切实际！

与此同时，SEC最终开始与BTC现货ETF的申请者互动，这是他们通常处理申请的方式的一种积极转变。ETF内部人士对BTC现货ETF的批准可能性越来越看涨，这一可能性同样适用于以太坊。有了这一消息的确认，Grayscale公司甚至已经提出将其以太坊信托（ETHE）转换为现货ETF的申请。

尽管期货ETF并不是投资者最理想的选择，但随着以太坊的法律地位与比特币相符，两者的期货ETF都得到了批准，情绪也出现了积极的变化，比特币和以太坊的现货ETF批准似乎几乎不可避免！