自九月份开始，加密货币市场的交易量持续下降，达到了几年来的最低水平，这一趋势导致按市值计算的两大加密货币资产的价格出现下跌。

尽管一些分析师表示，低利率和美国现货加密ETF的批准可能会重新激发交易量，但在可见的未来，交易环境可能仍将保持低迷。

Compass Point Research and Trading的分析师在9月8日发布的报告中指出，8月份中心化交易所的平均日交易量为84亿美元，较上月下降16%，较去年同期下降了78%。

分析师补充表示，九月份的第一周交易量非常疲软，约为59亿美元，较上月同期下降29%，达到了自2017年底以来的最低水平。

相比之下，八月份去中心化交易所的平均日交易量略高于180亿美元，虽然表现好于中心化交易所，但较七月份下降了约8.5%。

Matteo Greco，Fineqia International的研究分析师，在周一的研究报告中指出，最近中心化交易所的每周平均交易量约为90亿美元，达到了自2020年底以来的最低水平。

Greco指出，这个指标是根据9月4日至10日期间计算的每周交易量的移动平均值得出的。

Fineqia分析师补充表示，八月份主要去中心化交易所的总交易量为220亿美元，这是自2020年12月以来的最低月度交易量。

更为重要的是，根据Fineqia的数据，大约75%的比特币（BTC）总供应量由长期持有者持有，反映出BTC已有155天以上没有被转移。 Greco指出，短期持有者仅持有250万枚BTC，这是自2011年以来的最低水平。

CoinShares的研究主管James Butterfill在周一表示，上周（9月4日至8日）加密货币交易所交易产品的交易量也下降至7.54亿美元，较上周急剧下降了73%。

上周，由于灰度投资在华盛顿特区巡回上诉法院胜诉，导致交易量异常高，市场出现大幅下跌。

然而，7.54亿美元的加密货币ETP交易量仍远低于2023年以来的平均每周交易量14亿美元。

根据CoinGecko的数据，截至美国东部时间周一下午2点，比特币和以太坊（ETH）的价格较24小时前下跌2.1%和3%。

造成这一趋势的原因是多方面的，而未来的走向则仍具有一定不确定性。

Greco在周一表示，过去18个月来，各国央行的加息政策显著降低了金融市场的流动性水平，这表明投资者正在采取去风险的行动。

他补充说：“这对整个金融领域产生了影响，对数字资产市场的影响尤为显著，因为数字资产市场一直是历史上最不稳定且风险最高的市场之一。”

Compass Point的高级研究和政策分析师Chase White表示，高短期国债利率对加密货币和其他风险资产的吸引力产生了影响。

他解释道：“投资者可以获得5.5%的无风险回报，鉴于当前全球宏观经济前景的不确定性，这对投资者来说非常吸引人。” 同时，他指出美国银行已经停止为一些最大的国内加密货币参与者之外的加密行业提供服务，这也影响了市场流动性。

Greco在报告中表示，投资者对现货比特币ETF的批准充满信心。 他指出，灰度比特币信托基金（GBTC）的贴现率，上周约为17%，达到了自2022年初以来的最低水平。

多家公司，包括贝莱德在内，已经提出了现货比特币ETF的申请，这是美国证券交易委员会（SEC）从未允许上市的产品之一。 此外，一些公司还计划推出现货以太坊ETF，如Ark Invest、21Shares和VanEck。

Greco补充道：“加息结束，特别是与现货比特币ETF的批准结合，可能会是吸引新资本进入市场并改善流动性的主要推动力。”

White将“降低利率和提高经济增长的可见性”视为恢复加密货币市场的最大动力。 他预计这将在2024年初开始实施。

White和其他人表示，他们认为现货比特币ETF可能会在今年年底或2024年初获得批准。

“除此之外，未来几个月我们似乎将面临相对平静的交易环境，”White说。