在2021年，PayPal曾宣布支持比特币、以太坊等加密货币的付款，为当时的牛市添砖加瓦，但随后话题逐渐消退。

然而，2023年，PayPal再次成为焦点，宣布将推出名为PayPal USD（PYUSD）的美元稳定币。这一稳定币由金融科技公司Paxos发行，支持一揽子资产，包括美元、短期国债和现金等等。它将逐步向美国PayPal用户开放，可以随时兑换成美元，并可用于购买PayPal平台上提供的其他加密货币，包括比特币。

然而，新兴的PYUSD是否有能力借助PayPal的全球影响力和广阔支付渠道来挑战老牌稳定币USDT的地位？我们认为，答案是否定的。

这个问题也被提及到了Tether团队。

Tether的首席技术官Paolo Ardoino表示：“我们预计USDT不会受到任何影响。原因在于PYUSD的主要市场是美国国内，而Tether并不向美国用户提供服务。”

当被问及“如果PYUSD未来扩展到国际市场会怎么样”，Paolo Ardoino表示，这对整个加密货币行业都会是正向的发展。

他解释道：“这将会变得非常有趣。美国推出的另一个稳定币（即PYUSD）可能会侵蚀万事达卡和Visa等支付巨头的收入。此外，它还将促进整个加密货币行业的发展，并有助于推动出台合理的监管政策。”

与此相反，Paolo Ardoino认为，PYUSD对USDT反而是有益的，因为它可以减轻监管压力。他表示：“这可能意味着我们面临的美国市场竞争压力将会减少。”并且他还暗示，竞争对手USD Coin（USDC）可能会是首当其冲被PYUSD挤压的目标，而USDT则将更专注于新兴市场和发展中国家。

历史上，我们还记得2018年GUSD和PAX这两个合规稳定币问世时，市场上曾有不少声音唱衰USDT。但这两个合规稳定币并未对USDT产生威胁。

值得注意的是，对于稳定币来说，透明度或许并不是最重要的，流动性才是关键。

货币学者Mikko曾表示，过度透明可能会破坏稳定币系统的稳定性。

而诺贝尔经济学奖得主Bengt Holmstrom则在2016年指出，股票市场和货币市场有本质区别。股票市场需要透明度，投资者必须清楚了解所投资公司的财务状况。然而，货币市场不同，过度透明反而可能导致挤兑。这是因为透明度会暴露那些抵押品和准备金的支配权，可能引发信用风险。如果你清楚地知道USDT对应的美元存在某个有问题的银行中，你会愿意持有USDT吗？答案是否定的。

USDT之所以强大，是因为它在加密市场扮演了桥梁的角色，无论是中心化交易所还是去中心化金融（DeFi）系统，大多以USDT作为本位结算货币，连接法币和加密世界。

另外，USDT的影响已经扩展到了跨国贸易、赌博、游戏、黑市等领域，这些需求支撑了USDT强大的流动性。而PYUSD则可能会走上一条不同的道路，其主要价值或许在于成为一个合规的美元法币出入金渠道，并且借助PayPal庞大的用户群体，为加密市场带来新的资金流入。

综上所述，尽管PayPal推出了PYUSD，但对于USDT的威胁可能并不显著，USDT仍将保持其在加密市场中的重要地位。