一名联邦法官驳回了Terraform Labs反对美国证券交易委员会（SEC）诉讼的动议。

该法官还表示，他不接受另一位法官的裁决，该裁决裁定Ripple通过交易所中介向散户投资者出售XRP并未违反证券法。

纽约南区美国地方法院的法官杰德·拉考夫（Jed Rakoff）驳回了稳定币发行商Terraform Labs反对SEC诉讼的动议。SEC在周一表示，该监管机构已充分论证其拥有管辖权，并提出了合理的主张，即TerraUSD（UST）、Anchor Protocol和LUNA可能违反了证券法。

更重要的是，拉考夫法官也拒绝采纳法官阿娜丽莎·托雷斯（Analisa Torres）最近对Ripple Labs（另一个被SEC起诉的公司）的裁决。托雷斯法官在裁决中表示，虽然Ripple向机构投资者出售XRP违反了证券法，但散户投资者不可能知道他们正在从Ripple购买XRP，因为他们只是购买了XRP通过Ripple的程序化销售在交易所上买卖代币。

拉考夫法官在他周一的命令中表明，他不同意这一裁决。

他写道：“根据该法院的观点，不论购买者是否有盈利的预期，都不能将这些盈利归因于被告的努力。”然而Howey测试并没有区分这些购买者。对于是否将这些代币视为一种投资，购买者从被告那里直接购买这些代币，或者通过交易所的二次买卖购买这些代币，对于一个理性的个人投资者来说是没有区别的。被告的行为和陈述表明他们承诺通过其努力获得利润。”

美国证券交易委员会已经暗示可能会对这一裁决提出上诉。

法官指出，在驳回动议阶段，必须假设SEC投诉中的事实是真实的，而SEC在其文件中表示，Terraform已经“开展了公开活动，鼓励散户和机构投资者购买UST”。

法官还驳回了Terraform Labs的“重大问题主义”反对意见。该原则源于最高法院的一项裁决，该裁决在功能上限制了监管机构的职权，并且是许多加密货币公司（包括加密货币交易所Coinbase）针对SEC时提出的论点。

他写道：“正如该原则的名称所示，以及最高法院在多个案例中的强调，重大问题主义仅适用于具有巨大经济和政治意义的行业。” “此外，决定一个受监管行业是否具有‘巨大的经济和政治意义’，不能在真空中进行。相反，只有当一个行业在这两个方面与之前被最高法院认定为具有这一标准的行业相似时，它才能被视为具有‘巨大的经济和政治意义’。”

他指出，加密货币行业“远远达不到”这一标准。

在裁决公布后，XRP价格下跌约2%，从盘中高点0.72美元跌至0.69美元。截至发稿时，其交易价格约为0.70美元。