比特币存在的意义何在？

这个最大和最重要的加密货币的制度化已经迫在眉睫，因为一大批著名的金融机构近期都发布了关于比特币衍生产品的公告。就在业内人士为机构入场而高兴的时候，我认为，这可能会改变比特币的基本面。

与黄金一样，比特币也是一种替代性的存储工具，其作用就像是一道“防火墙”，可以防止货币贬值，从而推动其价格上涨。（这就是迈克尔·塞勒（Michael Seller）的看法。

这是一种为因种种原因而被排除在系统外的人们提供的付款方式吗？（这或许是萨尔瓦多的看法。）

这是否是一个激进分子的手段，一个向权威挑战的机制？（HRF）

还是把它看作一个无可阻挡的纪录平台，让使用者可以纪录各种各样的有价值的东西？（塔普鲁特·维萨兹的看法。）

我想，这个问题的回答应该是：“上面的一切想法都是正确的。”

但如果美国证交会通过了贝莱德， WisdomTree，或者 Invesco公司近期递交的 ETF的申请（当然，鉴于证交会以往的固执，这只是一个“如果”的话），而如果证交会通过了富达集团，查尔斯·施瓦布， Citadel以及其它金融巨头们建立的新的 EDX加密交易所，以上这些自由，公开的解释就有可能被忽略了。

这是因为，那些把他们的产品卖给了主要顾客的理财顾问，他们更喜欢讲一个简单的故事。问题在于：哪个观点更恰当？

防止通货膨胀？

也许最实在的说法应该是，把比特币说成是一种与其它资产无关的、随着时间推移而波动的、更加稳定的、在股票、债券和大宗商品价格下跌时进行保值的、与之无关的资产。

但是，这样的描述并不能使财务咨询人员和一般的投资者满意。尽管他们经过了良好的训练，能够考虑多样化的投资和避险，但是他们的故事往往是由事件驱动的。举例来说，随着经济衰退的临近，你的期望回报也随之降低，你的可变动收入的股份的贬值就会被一些固定收入的资产所抵消，比如债券。

这就是“通胀对冲”在比特币中常用的说法。但是，这就很难说清了。在2022年，由于通货膨胀影响到了全球经济，比特币也遭受了损失，这违背了人们普遍认为通货膨胀避险产品的价格会随着生活用品价格的快速增长而增长的观点。

从长远来看，用比特币做通货膨胀避险的说法还是有道理的。比特币在过去10年里涨了150倍，与其它普遍可得的投资相比，它能更好地弥补长期持有者对美元购买力不断下降的影响。

问题是，金融业想要的是一个短期的业绩报告，而职业金融家们往往是以季度业绩为基准的。他们想要的是：如果出现了“Y”，那就出现了“Z”。但是，情况并不是那么容易预料的。不过，我想华尔街还是会支持塞勒的看法。他们必须寻找一些可以说明的东西。虽然很多 ETF投资者也许并不在意比特币为什么会涨价，但他们可以很高兴地下注，而这一被严密管制的产业不能把一切都设定成一场赌博。

要想解释清楚，最简单的办法就是把它叫做“数字黄金”，因为它与货币政策无关，这一点美国投资者也很熟悉。（当然，怀疑者们还会提到上面提到的2022的经验。华尔街交易所交易基金的销售员们将会用一种“长线”战略来应付所有这些问题。

影响力

这一事件的重要意义在于，它将有助于确定未来的政策方向。如果仅仅把比特币看作是投资人的避险工具，那麽就会与华盛顿不断推行的法规保持一致。虽然比特币不受美国证交会当前的管制，但将 ETH以外的所有加密货币归类为“证券”，将会强化其它管制措施，从而间接抑制比特币使用量的增加，虽然不一定会对其价格产生影响。

其中涉及到隐私， KYC等等。如果监管机构认可比特币作为一种货币，并且不把它当作一种投资手段，那就有更多的理由来支持更高的隐私权。但是，如果美国目前的谈话重点更多地放在了储蓄价值的战略上，就不会有人对监管者的更严厉的 KYC规定提出异议。

归根结底，对那些认为应该遵循这些规定的投资机构而言，他们并没有什么损失，来支撑这样的监管。（如果消费需求真如某些金融机构所说的那么强大，那么即便是在熊市的最低点，他们也会有很大的收获。）

这对那些想把比特币当成一种金融工具，或者想把钱安全地从高压系统中转移出去的人而言，可不是什么好消息。

这也不利于新一代比特币代币的开发者，例如 TaprootWizards计划，即以 Ordinals协议为基础的非均质代币（NFT)，或者BRC-20代币。在交易所层次上的 KYC会阻碍此类创新进入全球主流，特别是当诸如 FTF的“旅行规则”之类的举措发现一种暗门方法，可以间接地强迫自控钱包使用它们的账户时。

我们来做个深呼吸。最后，正如一位将比特币称为“金钱中的蜜獾”的拥趸所说的那样，“比特币是不会在乎的。”不管华盛顿或者华尔街如何对待他们的投资和代币贸易，这个网络都会继续运作，一个又一个的区块被挖掘出来。

比特币交易是无法阻止的。实际上，若 ETF获批，将推动比特币价格上涨，并为比特币提供哈希算力，其“无可抵挡”的特性，将进一步强化比特币的“成本安全”概念。

在这种无法阻止的，不受审查的开放源码协定面前，创新者们会继续他们的工作：创新。所以，一定会有一种方法来处理这些问题。一些新的方式将会在没有华盛顿和华尔街规则约束的情况下，参与到其它的比特币应用中去。