流动性是指可以很容易地将一项资产转换为现金。一种资产流动性越强，就越容易变现，反之也是如此。

在 DeFi市场中，价格滑点是衡量市场流动性的一个重要指标，也就是通过 Uniswap等自动做市商（AMM）进行资产交易时，期望价格与实际价格的差值。更好的流动性能够减少价格的滑动点，提高交易的效率，对所有参与者都有好处。因此，对于 DeFi来说，为了积累价值和吸引更多的用户，项目有动力为自己的原生代币提供深层次的流动性。

但是，很多L1和 dApp的总锁定值曲线似乎都带有类似的宿命性，即流动性和增长率迅速上升，然后又迅速下降。DeFi已经从失败中学到，长期获得并保持流动性要比短期内积累更难。

流动性矿藏是一种机制，通过对原始代币的奖励来激励用户为其提供流动性。由 Compound和 Synthetix提出的，它已经成为一种普遍使用的机制，用来促进 DeFi项目的发展。

但是，我们将很快发现，从长远来看，这样做是非常不可持续的，而且是一种不良的商业模式。这些协议一直在挣扎，因为它们必须创造出足够的收入，以支付相关的排放费用。下面是2022年1月至7月间一些 DeFi蓝筹股协议的利润情况。

就拿 Aave来说吧，它是世界上第三大的 DeFi电视联盟。虽然他们的合约收入为1,0220,000美元，但是他们也要为代币排放支付近7,500万美元，这就造成了6,3960万美元的亏损，利润率为-63.1%。

DeFi必须抛弃那些无法维持流动性的非持续性设计，而应该采用更有吸引力的代币模式，鼓励人们长期的参与与成长。下面让我们看几个模型，它们的目的是优化当前的流动性状况。

选择性流动性采掘

除“普通”流动性矿藏外，另一种代币模式是期权流动性矿藏。简而言之，就是协议用期权代替原始代币来分配流动性奖励。

看涨期权是一种让使用者在某一特定时间以某一特定价格（行使价）购买某一资产的金融工具。如果资产价格上升，买主就可以利用期权打折买进该资产，然后再以高价卖出，这样就可以从价差中获利。

期权流动性矿藏使得协议能够通过购买期权代替原生代币来分配流动性。这一模型的目的是为了更好的调节用户与协议之间的动机。对于用户来说，这个模型可以让他们在将来购买本地标记时有更多的折扣。与此同时，协议还能降低卖出压力，并能为特定的目标定制奖励条件。例如，通过延长到期日或者降低行使价格来创造长期的激励。

期权流动性开采是一种创新性的开采方式。尽管这个模型仍然很新，没有经过测试，但是已经有一些协议想要引领潮流， Dopex就是其中之一。近期，两家公司宣布将测试一种购买期权激励模式，并宣称该模式较传统模式具有更高的灵活性，更稳定的价格以及更长时间的参与时间。

但是，也有一些人担心这一过程将对用户产生普遍的影响。毕竟， DeFi一直以来都是以挖矿为主要目的的，而推出这些附加措施可能会吓退用户，让他们远离某个项目，特别是当他们对代币未来的表现不再有信心时。

有选择的流动性矿藏会帮助项目吸引更多的长期参与者吗？还是赎回程序中增加的一步会吓跑用户而使资金变得更少？这些问题都需要我们去观察，去评估。

DeFi还很稚嫩，在目前的情况下仍有大量的工作要做。在此过程中，建立一个可持续发展的经济架构是一个关键环节。考虑到流动性对 DeFi基本属性的重要性，我们不可能完全抛弃它。

但是，上面提到的其他框架显示，流动性挖掘框架可以被优化，以保持流动性和使用者，而且从长远来看，这对生态系统是有利的。