至于稳定币，那就没什么好说的了， Luna在去年崩溃的时候就已经宣告了稳定币的灭亡，而 Frax在最近一段时间把抵押利率调整到了100%。

虽然市面上还有一些新的稳定币可以用来担保，但是除了纯粹的稳定币之外，大部分人都不太担心它会不会崩溃， Fraxx从来都没有崩溃过。

如果非要把稳定币的走势归纳起来的话，可以概括为以下几点：

1.上海的 LSD发展很快，我觉得应该会有一种以 LSDFI为基础的稳定币，比如一种 Liquity，或者是一篮子 ETH，然后在利息上做文章，我不知道现在有没有这样的项目，如果有，我想以后也会有。

2. MakerDAO公司的 EndGame计划、 AAVE公司的 GHO计划、 CRV公司的 crvUSD计划、 SNX公司的V3计划、 Arthur公司提出的基于 BTC的 NUSD计划，这些我在两个月前的一个帖子里已经详细介绍过了，这里就不多说了。

3.以 RWA为基础的稳定币，这是 Ondo正在做的事情，它是以美国国债为后盾的 OMMF为基础的稳定币。

从贷款的角度来看，有三大趋势：

1.无预言器无清算贷款——这类贷款非常适合长尾资产贷款，目前主流货币的流动性和流动性已经非常成熟，但是很多贷款平台都不敢贷款，因为预言器控制和流动性风险太大，如果能避开这两种方式，长尾资产的流动性将会被进一步释放出来。

2.隔离池——隔离池的概念最早是 Euler公司提出的，到目前为止， AAVE和其他几个平台都已经开始使用隔离池这个概念了，主要是为了防止像 XVS和芒果那样，一次隔离池就能搞定一笔交易，虽然隔离池的灵活性会有所下降，但也不能因为一笔钱就把整个交易给砸了。

3.全链路——正如从CompoundV3和AAVEV3的设计和 RDNT的流行可以看出，全链路贷款无疑是未来的发展趋势。但据民道先生所言，目前全链贷款还处于「伪全链贷款」的阶段，充其量只能算是「跨链贷款」。真正的全链借贷应该是“允许任何一条链的存取、借贷、还，多条链共享一个流动性，多条链有一条利率曲线”，目前还没有任何一条链可以做到这一点。

一是 Timeswap，用三个非常复杂的变量， XYZ= KAMM，设计得很牛逼，但我不知道有几个人能看得懂……一是 InfinityPools，借V3的 LP，用V3的 LP进行自动清算，还有一是 Blur的 Blend协议，这其实是一种点对点的 NFT协议，但我觉得只要稍微修改一下，就可以用来贷款ERC20，也不知道有没有这样的项目。

自从UniV3面世以来， DEX几乎没有什么大的革新，《绝地求生》算是其中之一。前几年对滑点和无常损耗进行改进的 DEX，基本上已经消失得无影无踪了。

我在 DEX网站上看到了以下四种趋势：

1.缝合怪 Ve (3,3)：这是目前正在发生的事情， AC曾经在 FTM做过一款名为“Solidly”的游戏，试图将 Uniswap、 Curve和 OHM这三款游戏融合在一起，所以才会出现 Ve (3,3）这个游戏，不过这个游戏并没有受到太大的欢迎，即便是在 ETH开了一家分店，也没有引起太大的反响，反而是在 OP中的 ForkVelodrome游戏火了起来。这其中有两个原因，一个是 AltL1的没落，另一个就是 OP的奖励。

现在 Ve （3,3）已经渗透到了所有的链路中， Arb推出了 Chronos, BSC推出了 Thena, POLYGON推出了一个叫不出名字的游戏……总之，每一款游戏都对 Solidly进行了微调，就像是 Sushi推出了 Uni一样。

2.混合麻醉药-也是一种缝合，但更像是一种经验缝合。

一是 FTX崩溃后，人们对 Cex的信任度降低了很多，但他们更喜欢 Cex的流畅体验，所以才有了“CEX”和“DYDX”这两种模式，都是先绑定一个钱包，然后把钱存进去，然后再从里面取钱，再从里面取钱。

二是 AMM+ OrderBook的混合模式—— OrderBook采用做市商模式，与 LP模式相结合，用户在交易过程中自动选择最优价格进行交易，而对于长尾资产（OrderBook可能缺少 MM或深度不足）, AMM模式也可以被用来“保底”。

类似的项目不只一家，最典型的就是 Vertex，它最近在 Arbitrum上上线，将第一家和第二家结合在一起，不仅做现货，还做衍生产品，团队实力也很强。我们之所以没有投，是因为我们觉得 DEX现在太乱了。当然，这对 ABCDE来说是家常便饭，一个月能谈到四五十个，但最后只会谈到一两个。

3.UniV3-feed：首先，V3的 License保护已经失效，这意味着它将成为一个开源的工具，其次，基于V3的各种 feed feed，比如 Paraspace （最近闹得沸沸扬扬）以V3为基础的 feed, Panoptic以V3为基础的期权， Gammaswap以V3为基础的对冲工具，未来还会有更多基于V3的工具。

4. Curve的 TricryptoNew Generation升级： Curve曾经涉足过主流货币领域，但因为 Gas的等级比 Uni高，所以很少被零售用户使用，现在 Gas已经降到了V3的等级，零售用户和聚合者的应用范围应该会更广。再加上SNXV3给 Atomic Swap带来的 BUFF，这场游戏中 Curve和 Uni之间的 PK，应该会很有看头。