从2023年到现在，以 ChatGPT为代表的生成性人工智能技术持续引领着全球新一轮的风险投资热潮。在人工智能领域，最主流的逻辑依然是科技带来的生产力革命。

在2021年的时候，GPT-3模型就已经在美国引起了一股投资热潮。在2022年，由于受到全球多个因素的影响，与人工智能相关的融资事件和对新的人工智能企业的投资数量都出现了下降，但是从长远来看，投资者对于人工智能领域的信心依然很足。根据斯坦福大学人工智能指数2023年发布的报告，在过去10年里，人工智能领域的私人投资比2013年增长了18倍。

在2023年3月， OpenAI发布了GPT-4模型，在图像模态输入方面实现了技术上的突破，提高了内容的真实感、安全性和格式的可控性。以 ChatGPT为代表的生成性人工智能技术，不仅引领了人机交互方式的变革，也成为了风险投资的热门领域。

据 Crunchbase公司的数据，在三月份，美国人工智能领域共进行了89次投资和融资，总投资额超过了26亿美元。

今年，亚马逊，贝塔沃克， Salesforce，以及其他一些投资机构陆续进入，开始对人工智能初创企业进行投资，重点是对早期项目的孵化。

例如， Salesforce VC于三月宣布为生成式人工智能投资基金，投资金额为2.5亿美元。AWS四月份为生成式人工智能公司提供了一个为期10周、价值300,000美元的模型优化及客户化上市建议书；Betaworks计划在6-9月之间投资10个人工智能创业公司，以50万美元为投资。

面对大语言模型厂商之间的激烈竞争， OpenAI宣布将其价格降低90%以上，以加快其商业化进程。这就提高了行业的进入壁垒，进一步提高了其它竞争对手的融资要求；这也促使更多公司将注意力集中到 AI技术应用与产业落地上，在技术军备竞赛之外，还需要开辟产品、工具和服务的细分赛道，探索商业变现方向等。

当前，在生成式 AI成为新一轮概念热点的市场中，短期内不能创造实际现金流的 AI初创企业仍保持着较高的估值，这让投资机构有信心将资金投入其中，试探哪些新兴技术领域真正具有投资价值。不过，头部大型语言模型公司的估值很高，这也反映出了他们在后期进场时所面临的成本劣势，从长远来看，投资机构需要筛选出那些解决了核心业务问题，具有商业变现潜力的公司。

VC洞察 Partners给出了四个指标，分别是：可量化的投资回报率，具有客户粘性的产品，从用户数据中获益的收入，以及核心技术的不可复制性。更多的投资者在等待那些将用户体验、易用性和可嵌入性等区别开来的“杀手锏”。

除此之外，还要考虑到 AI公司的自我监管能力，包括客户数据的安全性、隐私性、是否在合法的基础上符合道德等。这些因素的缺乏，会对企业的声誉和投资回报率产生影响，而且从投资者的角度来看，很难发现这些潜在问题。

最后，要判断企业的长期商业化能力，还要考虑企业自身的价值以及产品的价值。Ascend风险资本的联合创始人丹·康纳认为，有些人工智能产品偏袒某些群体，“决定新产品与创新的风险资本与投资者能够通过让人工智能研发变得更加包容，从而帮助缩小贫富差距。