仅2021年， Genesis就发放了1306亿美元贷款，这是一个复杂的、相互关联的风险交易和贷款网络，帮助推动市场增长，但是去年加密市场开始崩盘时，它引发了一连串的崩盘。

全球普通投资者也因此蒙受数十亿美元的损失，监管者敦促这些借贷平台要么符合传统金融市场的严格标准，要么面临巨大的信任危机。

GMEX集团（GMEX集团）首席执行官 Hirander Misra表示：“Genesis的破产进一步凸显了加密借贷行业正在蔓延的危机，因为其风险正成为多米诺骨牌效应。由于交易对手缺乏风险控制，目前的市场结构基本上已经被破坏了。

一些投资者仍然认为，房地产业可能会卷土重来，虽然还没有崩溃前那么严重。对于那些愿意接受这个过程的人们来说，受监管的加密借贷可能通过利用现有证券法来实施内部控制来提高投资者的安全。

专家说，这会让市场和他们的行为看起来更像是传统市场的贷款，包括规定必须提供多少抵押品以及如何管理抵押品。由于贷方不能通过风险交易收回成本，而且他们必须公开账簿以便接受更严格的监督，所以成本可能会更高。

美国投资银行 Cowen公司数字资产部门 Cowen数字资产欧洲经理 Taylor Cable说：“贷款市场会复苏，当经济复苏时，它的运作模式将有助于防止类似的危机。”

在 Genesis破产之前，贷款已经大幅减少。虽然难以获得中央平台贷款的整体市场数据，但是该公司披露的数据为整体市场状况提供了一个晴雨表。在2021第四季度， Genesis的贷款峰值达到了500亿美元，这与加密市场进入牛市高峰的时间大致相同。这个数字在去年第三季度下降到了84亿美元。

但是，销售低迷只是行业中的一个问题，现在这个行业正面临着越来越严格的监管。

就在 Genesis申请破产的几小时前，位于伦敦的贷款公司 Nexo表示，他们同意支付4,500,000美元给美国州和联邦监管者，因其有息产品违反证券规则而受到处罚。2月份，美国证券交易委员会对 BlockFi贷款业务进行了1亿美元罚款。

本月初，监管者控告 Genesis和加密货币交易所 Gemini, Gemini客户可以通过 Earn （Earn）将加密货币投资 Genesis，从而获得8%的收益。现在， Genesis公司的业务使 Gemini客户成为 Genesis的最大债权人，索赔金额高达900万美元。

早在2021年，作为打击非法证券发行的一部分，美国证券交易委员会表示有意进一步调查加密借贷。同年9月， Coinbase向该公司发出了 Wells通知，通知 Coinbase一直在探索的贷款产品（通知该公司可能违反财务和财务报告，正在接受调查）, Coinbase当时予以否认。

未来走向

成为美国证券交易委员会眼中钉肉中刺，可能会推动备受打击的放贷业进一步洗牌。

杜克大学金融学教授坎贝尔•哈维说：“未来会出现两种不同的模式，第一，某些机构会在美国证券交易委员会注册，然后以证券形式出售这些产品。”其次，投资者可以通过把加密货币放入分散化的流动性池中，从而获得收益，从而替代利率产品。

在分散化金融（DeFi）中，投资者通过软件自动借入和借出代币，如果价格下跌过低或者错过了还款期限，则自动结账。一些平台，如 Maple Finance，组织资金池，操作者可以管理传入的投资者资金，选择借钱给谁，使用尽职调查评估借款人的信用，而非要求抵押品。除了交易量的暴跌外，这种方法也导致了熊市期间的一些违约。

因为这些贷款都是在公共区块链上进行的，贷款崩溃就更加明显了。DeFiLlama称， DefiLlama的数据显示，去年12月初， DefiLlama的总价值达到1810亿美元，目前约为450亿美元。